Friday February 16, 2007

皆さんは優良株をどう定義するだろうか？冗談まじりに、「儲かるものなら何でも優良株さ！」、と言う人もいるが、簡単なようで中々うまい答えが浮かんでこない。

英語では、優良株のことを「ブルーチップ」と表現する。ポーカーをする人ならお分かりと思うが、値段の高い青いチップのことだ。ということは、株価が高い値嵩株が優良株だろうか？もしそうなら、グーグル（ＧＯＯＧ）は約４６３ドルで取引されているから、間違いなく優良株だ。しかし、多くの投資者たちは、グーグルは優良株ではなく成長株だ、と言う。

それなら、巨大企業はどうだろうか？現在、アメリカの株式市場で、最も時価総額が高いのはエクソン・モービル（ＸＯＭ、４３００億ドル）、ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ、３６６０億ドル）、マイクロソフト（ＭＳＦＴ、２８４０億ドル）、シティグループ（Ｃ、２６２０億ドル）、そしてバンクオブアメリカ（ＢＡＣ、２３６０億ドル）だ。これは５社はブルーチップだろうか？ほとんどの人たちの回答は「イエス」だ。

どうやら、小型企業は避けたほうが良さそうだが、ハリー・ドマッシュ氏（投資アドバイザー）に優良株を定義してもらおう。

「先ず、時価総額ですが、銘柄は上位２％から選んでください。ですから、５００億ドル以上の時価総額です。米国株式市場には、現在７５００以上の株が上場されていますが、５００億ドル以上という条件を満たす企業は１３０社ほどです。

時価総額の次は、銘柄はＳ＆Ｐ５００指数に含まれている必要があります。簡単に言えば、Ｓ＆Ｐ５００指数はＳ＆Ｐ社のアナリストによって選ばれた、米国を代表する５００の優良企業です。

時価総額とＳ＆Ｐ５００銘柄の条件を満たすだけでは十分でありません。ミューチュアルファンドや機関投資家たちの動きも見てください。成績の良い優良株を振り返ってみると、６０％から９５％の株が機関投資家たちに保有されています。ですから、少なくとも６０％の数値が必要です。

アナリストの格付けも参考にしましょう。一般的に、strong buy、moderate buy、hold、moderate sell、strong sellという格付けが使われますが、対象になるのはstrong buyとmoderate buyに属する銘柄だけです。」

更にドマッシュ氏は、優良株の条件として、向こう５年間の年間平均一株利益成長率が１０％以上見込まれていること。株主資本利益率（ＲＯＥ）は１５以上あること（過去５年間の平均）。負債比率は、業界平均より低いこと。毎年売上高は５％の成長があること。そして、株価は２００日移動平均線より上にあること、をあげている。

以上全ての条件を満たす５銘柄を記しておこう。これらは買い推奨ではなく、投資の一アイディアであることをお断りしておきたい。

Cisco Systems （ＣＳＣＯ）、 Wells Fargo （ＷＦＣ）、 PepsiCo （ＰＥＰ）、  United Technologies （ＵＴＸ）、
Lowe's （ＬＯＷ）