はたして２００７年は、皆が期待するゴルディロックス経済になるのだろうか？「ゴルディロックスと三匹のクマ」、というイギリスの童話からとられた名前だが、熱くも無く、冷たくも無い経済をゴルディロックス経済と呼ぶ。だから、ゴルディロックス経済は、インフレの無い、好調な経済だ、と言う人たちもいる。

さて、ここで心配になるのが米国住宅市場だ。ゴルディロックス経済が実現するには、米国経済に、低迷する住宅市場を跳ね飛ばすだけの力がなくてはいけない。ここで、二つのグラフを見てみよう。


中古住宅販売件数の伸び率を示したものだが、明らかにダウントレンドだ。



最近、少し頭打ちになっているが、これは売りに出されている住宅件数を示している。左側に「６ months」、と記されているが、現在売りに出されている住宅を全て売りつくすには、６カ月以上の月日が要る、という意味だ。こんな状況で、今年の株式市場は大丈夫だろうか？専門家たちの意見を要約しよう。

リチャード・バーンスタイン氏（メリルリンチ、チーフ投資戦略家）：
２００７年、Ｓ＆Ｐ５００指数は１２％ほどの伸びになる。金利に関する、連銀の姿勢がハッキリしないため、１月のマーケットは方向性を欠きそうだ。今年のＧＤＰ（国内総生産）は、去年の率をちょうど１ポイントほど下回りそうだから、投資者は企業収益に注意を払う必要がある。期待できるセクターはテレコミュニケーション、避けるのはエネルギーと商品関連だ。投資資金は、株５０％、国債３０％、キャッシュ２０％に分散することを勧めたい。

アビー・ジョセフ・コーエン氏（ゴールドマンサックス、チーフ投資戦略家）：
住宅市場の下降は続くが、今年特に期待できるのは、レストラン、旅行、それに娯楽産業だ。全体的に、企業収益の成長率は下がるが、大きな下方修正の心配は無い。Ｓ＆Ｐ５００指数は１５５０に達するだろう。（現在１４１８．３０）

デービッド・ビアンコ氏（ＵＢＳインベストメント・リサーチ 投資戦略家）：
連銀は、３月に金利引下げを実行するだろう。Ｓ＆Ｐ５００指数は、１５００以上で２００７年を終了しそうだ。住宅市場が、２００７年、底打ちになることは無い。

アブヒジット・チャクラボーティ氏（ＪＰモルガン、投資戦略家）：
ドル安が進むだけでなく、米国経済の減速が顕著になる。アジアやヨーロッパでは金利引き上げが続くが、アメリカは現状の金利据え置きになるだろう。連銀に失望した投資家が売ってくるはずだから、マーケットは今年前半、大きく下げる可能性がある。